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萬能險結(jié)算利率調(diào)查 目前結(jié)算利率達5%及以上

來源:證券日報    發(fā)布時間:2020-08-13 17:54:30

對于部分保險公司萬能險賬戶投資收益率低于結(jié)算利率的情況,銀保監(jiān)會再次敲響了警惕利差損風(fēng)險的警鐘。8月11日,銀保監(jiān)會約談12家人身險公司總經(jīng)理和總精算師,原因是其萬能險業(yè)務(wù)存在利差損等風(fēng)險隱患。

那么,目前人身險公司的萬能險結(jié)算利率處于什么水平?《證券日報》記者對目前在有效期內(nèi)的1700余款萬能險產(chǎn)品進行調(diào)查發(fā)現(xiàn),7月份結(jié)算利率最高的萬能險年化利率為6.5%,最低為2.2%。同時,在記者詳細統(tǒng)計的13家人身險公司的599款萬能險產(chǎn)品中,有20%的產(chǎn)品年化結(jié)算利率等于或高于5%。

兩成萬能險

目前結(jié)算利率達5%及以上

根據(jù)銀保監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,以萬能險保費收入為主的保戶投資款新增交費為4345億元,同比下降25%。近年來,國內(nèi)外市場利率不斷走低,今年以來新冠肺炎疫情的發(fā)生更是加劇了這一情況,保險公司的投資收益率受到影響,導(dǎo)致萬能險賬戶的投資收益率不斷走低,有多家險企的萬能險產(chǎn)品實際結(jié)算利率走低。

具體來看,在《證券日報》記者調(diào)查的599款萬能險產(chǎn)品中,今年7月份的年化結(jié)算利率分布情況為:年化結(jié)算利率等于低于3%的產(chǎn)品共有42款,占比為7%;年化結(jié)算利率等于高于3.5%低于4%的產(chǎn)品共有133款,占比為22.2%;年化結(jié)算利率等于高于4%低于4.5%的產(chǎn)品共有156款,占比為26%;年化結(jié)算利率等于高于4.5%低于5%的產(chǎn)品共有144款,占比為24%;年化結(jié)算利率等于高于5%低于5.5%的產(chǎn)品共有97款,占比為16.2%;等于高于5.5%的產(chǎn)品共有27款,占比為4.5%。

由此可見,絕大部分萬能險產(chǎn)品當前的結(jié)算利率位于3.5%(含)到5%(不含)之間。值得注意的是,也有部分產(chǎn)品的結(jié)算利率依然較高。在上述599款萬能險產(chǎn)品中,有124款產(chǎn)品年化結(jié)算利率等于高于5%,占比為20%。

以上海人壽為例,7月份,該公司的31款萬能險中,年化結(jié)算利率最高的為上海人壽盛世加利兩全保險(萬能型),達6.35%,這款產(chǎn)品在2019年7月份的結(jié)算利率也為6.35%。而根據(jù)2018年7月份的萬能險結(jié)算利率公告,彼時,該公司年化結(jié)算利率最高的產(chǎn)品是上海人壽浦江匯盈五號團體年金保險A款(萬能型)(計劃2),年化結(jié)算利率為5.98%。可見,在2019年和2020年,其萬能險結(jié)算利率最高水平不降反升。

相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,根據(jù)6月份的萬能險結(jié)算利率來看,有22%的產(chǎn)品結(jié)算利率相較去年12月份有所下調(diào),有71%的產(chǎn)品結(jié)算利率沒有變化,另有12款產(chǎn)品的結(jié)算利率比去年12月份有所上調(diào)。

同時,據(jù)社科院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心副主任王向楠統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示,68家壽險公司共計1700款生效中的萬能險平均年化結(jié)算利率在1月份為4.26%,在6月份為4.19%,7月份已統(tǒng)計的800余款萬能險平均年化結(jié)算利率為4.18%,半年來整體降幅很小。

萬能險結(jié)算利率水平與險企的投資收益水平密切相關(guān),各家險企的投資風(fēng)格和收益率水平不同,不過從行業(yè)層面來看,公開數(shù)據(jù)顯示,2019年保險資金運用平均收益率為4.94%,今年上半年險資面臨的投資形勢更為嚴峻,實際收益率水平承壓。從趨勢上看,業(yè)內(nèi)人士認為,未來一段時間,將有更多萬能險產(chǎn)品結(jié)算利率下調(diào)。

重點關(guān)注

利差損風(fēng)險

根據(jù)2015年發(fā)布的《萬能保險精算規(guī)定》,保險公司應(yīng)當根據(jù)萬能單獨賬戶資產(chǎn)的實際投資狀況確定結(jié)算利率。結(jié)算利率不得低于最低保證利率。此次12家人身險公司被銀保監(jiān)會約談,原因在于其部分萬能險的結(jié)算利率已經(jīng)低于實際投資收益。那么,險企為何要維持較高的結(jié)算利率?又是如何做到結(jié)算利率高于實際投資收益率的?

王向楠認為,部分險企采用較高的結(jié)算利率基本是為了維護或擴大業(yè)務(wù)規(guī)模,主要是通過向客戶展示較高的預(yù)期利率來促進銷售,也包括防范已生效保單的退保或停止繳費。但如果實際結(jié)算利率長期高于財務(wù)收益率,則是“打腫臉充胖子”的做法。“這么做的公司是寄希望于未來能獲得高于市場和同行的投資收益,所以通常不得不承擔(dān)高風(fēng)險,希望也一般會落空,結(jié)果是損耗了公司的盈余和償付能力,這就是‘利差損’風(fēng)險。”王向楠對《證券日報》記者表示。

他提到,保單持有期間較高的結(jié)算利率會令消費者受益,不過,消費者應(yīng)當注意,過去的結(jié)算利率高并不保證保單持有期間的結(jié)算利率也會高,特別應(yīng)考慮到,明顯高的結(jié)算利率一般說明公司的投資風(fēng)險高。事實上,保單的各項保障功能和本人的風(fēng)險狀況才是更值得關(guān)注的。

“萬能險的客戶或者銷售渠道對收益率有一定預(yù)期,有的公司甚至有隱形承諾,部分公司保持結(jié)算利率不下調(diào)可能主要是為了滿足這種預(yù)期,同時也有利于推動產(chǎn)品銷售。”某人身險公司總精算師對《證券日報》記者表示,而在實際投資收益較低的情況下要實現(xiàn)較高的結(jié)算利率,保險公司就可能通過特別儲備或者資本金來進行差額補貼,同時,如果結(jié)算利率長期高于實際投資收益,投資端的壓力可想而知。

根據(jù)《萬能保險精算規(guī)定》,“保險公司可以為萬能單獨賬戶設(shè)立特別儲備,用于未來結(jié)算。特別儲備不得為負,并且只能來自實際投資收益與結(jié)算利息之差的積累”。同時,萬能型人身保險的最低保證利率由保險公司按照審慎原則自行決定。

有業(yè)內(nèi)人士向記者表示,保險公司通過特別儲備來維持較高的實際結(jié)算利率本身并沒有錯,但如果持續(xù)保持“剛兌”,而其實際投資收益又上不去的話,就有很大的利差損風(fēng)險,后期也必然下調(diào)結(jié)算利率。因此,保險監(jiān)管機構(gòu)是從行業(yè)風(fēng)險的角度考量,要求險企根據(jù)萬能單獨賬戶資產(chǎn)的實際投資狀況確定結(jié)算利率。

據(jù)了解,銀保監(jiān)會要求被約談的保險公司立即整改,根據(jù)萬能賬戶實際投資情況,科學(xué)合理確定實際結(jié)算利率,并于9月1日前將整改情況進行書面報告,同時,要對消費者做好解釋說明和相關(guān)服務(wù)工作,對整改不到位的公司,監(jiān)管部門將依法采取進一步監(jiān)管措施。

銀保監(jiān)會6月份發(fā)布的《2020年非銀行機構(gòu)市場亂象整治“回頭看”工作要點》對萬能險業(yè)務(wù)提出專項要求,重點包括:萬能單獨賬戶的資產(chǎn)未單獨管理;在同一萬能單獨賬戶管理的保單未采用同一結(jié)算利率;萬能賬戶實際結(jié)算利率未根據(jù)萬能賬戶單獨資產(chǎn)的實際投資狀況科學(xué)合理地確定,存在剛性兌付的情形;萬能單獨賬戶資產(chǎn)負債嚴重錯配,對可能存在的利差損風(fēng)險和流動性風(fēng)險未制定可行的應(yīng)對措施等。

目前,業(yè)界普遍預(yù)期低利率將成為常態(tài),壽險業(yè)的投資壓力更大,利差損風(fēng)險更高,在這種情況下,業(yè)內(nèi)人士表示,保險公司一方面要在負債端努力降低成本,增加非利率敏感型產(chǎn)品的供給,同時要引導(dǎo)消費者對投資收益率有合理預(yù)期,另一方面也要提升資產(chǎn)配置能力,在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺、無風(fēng)險利率走低的情況下,努力提升投資收益,做好資產(chǎn)負債匹配,促進業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展。

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