3月31日,星石投資通過電話會議召開了二季度策略會,《證券日報》記者獲悉,星石投資二季度將重點關注6大行業的投資機會,分別是大眾消費與服務、5G產業鏈、有色、高端裝備、新能源產業鏈、醫藥生物。
星石投資認為,疫情雖然擾動了短期的經濟復蘇節奏,但不會改變兩個大趨勢:一是在“工程師紅利釋放+政策全面升級+研發投入高增”的共同呵護之下,產業持續升級;二是存量經濟之下消費、周期各行各業持續集中,馬太效應強化。沿著這條路徑,能夠持續挖掘出具備成長性的優質公司。
對于投資而言,短期擾動往往是難以準確把握的,但對于更有價值的投資線索,就是在紛繁復雜的變化之中,把握那些不變的規律。
星石投資認為,中期維度來看,國內疫情已經得到有效管控,生產生活不斷恢復,隨著逆周期調控發力,內需將率先企穩修復。外需受全球疫情影響對經濟有一定拖累,但為抵御疫情沖擊,全球流動性大幅寬松,也將給資本市場帶來支撐。寬松的流動性疊加政策刺激、消費回補、以及持續的產業升級,科技、周期、消費板塊都有較好的投資機會。
星石投資預計三季度外需將逐步回穩。在強化疫情防控的同時,為了應對疫情對于宏觀經濟的沖擊,海外各國逆周期調控舉措也在加快實施;一方面,各大央行快速推出各類寬松政策呵護經濟和資本市場,流動性寬松幅度超過市場預期。比如,美聯儲近期針對市場的潛在風險推出一系列寬松舉措,從快速降息至0利率→QE→各類流動性工具→無限量QE,充分顯示出為了呵護經濟與市場,流動性支持將“上不封頂”的態度,這是在2008年金融危機期間都不曾出現過的。在美聯儲“無限量”流動性支持之下,海外市場流動性緊張的狀況已經初步緩解,美元指數回落、VIX指數下跌、黃金也重新開始顯示避險屬性。
另一方面,各國近期也相繼推出大規模財政刺激,3月26日召開的G20特別峰會提出,G20將啟動總價值5萬億美元的經濟刺激計劃,以應對疫情對全球社會、經濟和金融帶來的負面影響。
星石投資表示,由于海外的疫情防控滯后于中國,預計第二季度外需端仍會面臨一定的壓制,但目前全球流動性極度寬松、各國的高額財政刺激計劃也已經陸續落地,預計隨著政策刺激效果不斷累計,外需從第三季度開始有望逐步回穩。