盡管市場多次傳出“見頂”的聲音,白酒股的走勢卻讓唱空者不斷“打臉”。
12月7日,白酒板塊指數再創歷史新高,貴州茅臺也在盤中刷新歷史高位,一度達到1840.39元/股,截至收盤報收于1812.40元/股,漲幅為1.08%。而除貴州茅臺外,ST舍得以漲停價報收,老白干酒、金種子酒、迎駕貢酒、古井貢酒、五糧液等個股漲幅也均在1%以上。
白酒股大面積逆市走強,似乎意味著市場對其偏愛有增無減。尤其是一線白酒企業連續多年的營收增長、凈利潤增長具備足夠的確定性,所以在市場區間震蕩、風格轉換并不明朗的階段,一線白酒股成為了市場尋找增長確定性的落腳點,繼而屢創歷史新高。
私募排排網未來星基金經理胡泊在接受《證券日報》記者采訪時就提到,臨近年末,白酒進入銷售旺季。同時近期白酒企業挺價動作非常明顯,提價預期強烈。可見白酒板塊基本面支持力強,是業績相對確定性最高的板塊之一,所以往往在市場不確定性較高的時候,白酒板塊通常都會有很好的表現。
而從今年來看,白酒板塊指數整體漲幅已達81.59%,總市值增至4.5萬億元,僅12月7日單日市值就增長359.2億元。
“從2009年至今,白酒板塊除了2013年、2018年外,其余年度均在上漲。高端白酒的市場規模在2013年之后,由民間消費力接力從而不斷擴張,消費升級進一步鞏固其確定性。茅臺等白酒企業的盈利能力很強,凈資產收益率一直維持在高水平,因而即使在估值上有爭議但資金依然愿意接納。雖然短期估值較高,但從長的時間維度,白酒永遠都是一門好生意。”壁虎資本基金經理陳雯在接受《證券日報》記者采訪時表示。
認為“白酒是一門好生意”的還有奶酪基金基金經理莊宏東,他在接受《證券日報》記者采訪時表示,今年由于疫情,消費市場受到影響,目前白酒的銷售逐步恢復到正常,在今年低基數下,明年白酒的銷售會有較高的確定性。長期來看,我們認為白酒是一門很好的生意,特別是高端白酒。高端白酒本質是精神消費的載體,不以成本加成定價,而以消費心理定價,這讓高端白酒可以有非常高的利潤率;其次,白酒不怕存放,使得白酒庫存不減值;并且,高端白酒品牌格局已經確立,很難有新進入者。從消費趨勢看,高端白酒也迎合了“少喝酒,喝好酒”的消費升級趨勢。綜合多方因素,未來高端白酒的增長具有較高的確定性。
需要注意的是,雖然白酒板塊整體表現突出,但是資金已放棄大范圍布局,開始收縮戰線。《證券日報》記者根據同花順iFinD數據整理發現,12月7日,僅8只白酒股呈現大單資金凈流入狀態,五糧液大單資金凈流入居首,達到53358.21萬元,緊隨其后的是洋河股份,大單資金凈流入9214.70萬元。此外,瀘州老窖、山西汾酒、今世緣、ST舍得等4只個股大單資金凈流入也均在1000萬元以上,上述6只個股合計吸金7.86億元。
那么,這次白酒股開啟的是“盛宴”還是“剩宴”呢?在部分私募看來,“少喝酒,喝好酒!”也適用于詮釋未來的A股白酒行情。陳雯告訴記者,目前板塊內個股有所分化,還是要挑選增長確定的頭部企業。莊宏東則表示,“尋找合適的價格和時間點介入,會更健康一些。”
相較私募的謹慎,券商的表態則更為積極,最近1個月有13只白酒股獲“買入”或“增持”等看好評級。在貴州茅臺市值、股價均在兩市遙遙領先的情況下,券商對其再創新高依舊信心滿滿。