近日,國美零售(0493.HK)發(fā)布了2021年度財務(wù)報告,營業(yè)收入464.8億元、同比增長5.4%,一舉扭轉(zhuǎn)了此前長達4年的營業(yè)額萎縮的趨勢,這也標(biāo)志著國美零售在2021年完成了自身的蛻變,在公司經(jīng)營層面提質(zhì)增效促發(fā)展的背景下,各方面數(shù)據(jù)指標(biāo)穩(wěn)中向好,展現(xiàn)出一個多措并舉“穩(wěn)”增長的國美。具體來看,國美零售的“穩(wěn)”增長,主要體現(xiàn)在5個維度中。
1、“穩(wěn)”核心戰(zhàn)略
國美零售在2021年持續(xù)推動“家·生活”戰(zhàn)略的落地和進化,特別是在線上真快樂APP以及國美全國4000多家線下門店中,全面鋪開視頻導(dǎo)購服務(wù),實現(xiàn)了線上線下全場景、一體化的深度融合,并以共享場景、交互、服務(wù)三條主線進行優(yōu)化升級,打通了全場景、全流程服務(wù)鏈路閉環(huán),讓客戶隨時隨地都能享受專業(yè)服務(wù)。
對此,國美電器店面運營VP何健曾解讀到,視頻導(dǎo)購服務(wù)是國美基于用戶思維,結(jié)合數(shù)字化技術(shù),以真快樂APP為載體,以專業(yè)導(dǎo)購可視化的沉浸式場景交互形式貫穿線上線下,專注提升客戶全流程服務(wù)體驗的創(chuàng)新產(chǎn)物。
與此同時,借助視頻導(dǎo)購帶來的轉(zhuǎn)化率,國美零售創(chuàng)下了總GMV規(guī)模在2021年同比增長30.4%達1468.7億元、服務(wù)會員同比增長19%至2.5億等多項數(shù)據(jù)指標(biāo)的新紀(jì)錄。
對于“家·生活”戰(zhàn)略強調(diào)的娛樂化營銷模式,不是簡單的通過娛樂化內(nèi)容或娛樂化節(jié)目引流帶動銷售,而是將娛樂化手法變成銷售風(fēng)格,結(jié)合賽事等多種方式,真正植入到商品的銷售場景、銷售過程和用戶的商品使用過程中,讓人喜歡看,愿意去分享、去傳播,實現(xiàn)娛樂賣、娛樂買、分享樂。
借助于直播、短視頻等創(chuàng)新內(nèi)容形態(tài),真快樂APP到2021年第4季度創(chuàng)造了5416萬的月活數(shù)據(jù),同比2020年第4季度增長了近3倍,年活躍買家同比增長433%至1684萬。
2、“穩(wěn)”業(yè)務(wù)板塊協(xié)同
國美零售在2021年發(fā)力打造“全零售生態(tài)共享平臺”,共下轄了六個子平臺,包括線上平臺、線下平臺、物流配送平臺、供應(yīng)鏈平臺、大數(shù)據(jù)/云平臺和共享共建平臺,涵蓋了商品從商家到消費者全流程、全場景中的所有環(huán)節(jié),構(gòu)成了實施“家·生活”戰(zhàn)略所構(gòu)建的能力和基礎(chǔ)設(shè)施,也是國美戰(zhàn)略的經(jīng)營壁壘。
六個子平臺就好比是“家·生活”戰(zhàn)略的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),共同構(gòu)建起全零售生態(tài)共享平臺的價值閉環(huán)與核心競爭力,借助于全鏈路、全場景、全模式的創(chuàng)新運營架構(gòu),把握家庭美好生活品質(zhì)升級的政策紅利,全面發(fā)力家庭消費,分享未來30萬億廣闊市場。
從2021年的數(shù)據(jù)來看,國美全平臺SKU品類增加至200萬、入駐商家達6081家、同比增長728%,證明了“家·生活”戰(zhàn)略引領(lǐng)下的“全零售生態(tài)共享平臺”迸發(fā)出的強勁增長潛力。
3、“穩(wěn)”盈利能力
國美零售在2021年經(jīng)營維度上還有一個重大的舉措,就是托管了國美集團旗下的五項優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),包括國美家、安迅物流、國美窖藏、打扮家、共享共建,并且針對這五大資產(chǎn)包簽訂了一份“下有保底、上不封頂”的托管協(xié)議,讓國美零售既有管理費的保底收入,更有后期后期對這五家被托管公司的股權(quán)獎勵和優(yōu)惠購股權(quán)。
針對這份托管協(xié)議,國美創(chuàng)始人黃光裕坦陳:“風(fēng)險在我這兒,利益在上市公司(國美零售)”。國美零售高級副總裁方巍則表示:“預(yù)期3年服務(wù)期內(nèi)將為國美零售帶來萬億流量、百億平臺收入,從而帶動千億估值增量”。更有券商測算,單是這份托管協(xié)議在未來三年就可讓上市公司獲得最高上限28億元的管理服務(wù)收入,進一步優(yōu)化國美零售現(xiàn)金流。這都是國美零售2021年提升其盈利能力的重要舉措,也是其未來創(chuàng)收的重要來源。
更值得關(guān)注的是,盡管在2021年中國美零售的全零售戰(zhàn)略已經(jīng)破土而出,并以令人驚艷的速度加速成長,但是國美零售的管理層期許卻遠不止于此,甚至認(rèn)為在去年行業(yè)整體低迷,公司進入戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型爬坡期的背景下全年數(shù)據(jù)向好但不亮眼,進而對于國美零售2022年度的經(jīng)營業(yè)績賦予更大的期許。
對此國美零售的管理層判斷:“在今年走過轉(zhuǎn)型爬坡后,管理層有信心將公司帶入新的快速增長期”,并具體分析指出,在線下端-隨著新模式店逐步落地,收入成本結(jié)構(gòu)實現(xiàn)徹底改變,預(yù)計2022年實現(xiàn)盈利,利潤空間是營收的15%-25% ;在線上端-利用娛樂化引流促活,今年真快樂APP的GMV預(yù)估2200-2400億;同時還提出服務(wù)家庭數(shù)量從2021年底的1500余萬計劃增長到5000萬至1億戶,SKU從2021年底的180萬增加到千萬量級等目標(biāo),更讓投資者感受到國美零售在2021年走過轉(zhuǎn)型爬坡后,管理層有信心將公司帶入新的快速增長期。
4、“穩(wěn)”財務(wù)結(jié)構(gòu)
2021上半年,國美零售的資產(chǎn)負(fù)債率高企,一度令市場擔(dān)心國美零售負(fù)債率過高、資金鏈緊張,但是經(jīng)過2021年下半年戰(zhàn)略推進及資產(chǎn)整合的下的輕資產(chǎn)運營,截止到2021年末國美零售的資產(chǎn)負(fù)債率大幅下降至78%,債務(wù)杠桿率得以大幅下降,存貨的周轉(zhuǎn)速度加快,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)較去年減少8天,應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加7天,供應(yīng)鏈管理能力增強,助力國美零售后期的輕裝上陣,經(jīng)營效率的提升。
特別是注入了國美集團旗下的幾處優(yōu)質(zhì)物業(yè)的長期租賃權(quán),更有助于國美零售節(jié)省下以后多年的資金支出,為公司發(fā)展創(chuàng)造下低成本、低資金消耗的經(jīng)營環(huán)境。值得關(guān)注的是,在2021年下半年國美零售經(jīng)營現(xiàn)金流較上半年大幅改善,實現(xiàn)了全年經(jīng)營性凈現(xiàn)金流一舉轉(zhuǎn)正、實現(xiàn)正向流入約6.5億元,綜合毛利率也提升2.24個百分點至14.4%。
5、“穩(wěn)”資本預(yù)期
在年報發(fā)布之后召開的全球投資人會議上,國美零售的管理層向投資者傳遞了更多利好信息,有助于投資者樹立起對于國美零售的信心。
國美零售高級副總裁方巍就提到,家生活是國美戰(zhàn)略選擇的主賽道,公司率先洞察了這一賽道巨大的潛在的價值;據(jù)專業(yè)機構(gòu)測算,家生活賽道市場空間達到了30萬億,擁有大量的高增長能力的藍海細(xì)分領(lǐng)域,其中到家大約15萬億以上、到網(wǎng)大約3.6萬億以上、到店大約2.8萬億以上、進家大約8.5萬億以上。
方巍稱,在“家·生活”市場機遇下,國美在今年一季度的日活基本上達到了350萬到400萬左右,SKU數(shù)目前大約在240萬SKU左右,相比二月份時的200萬持續(xù)有所增長。
這些數(shù)據(jù)都能夠讓人感受到國美零售在2021年中的變化、優(yōu)化和升級,更讓人對于國美零售在2022年創(chuàng)造出更大的盈利空間充滿了信心。
免責(zé)聲明:市場有風(fēng)險,選擇需謹(jǐn)慎!此文僅供參考,不作買賣依據(jù)。
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