發(fā)行銳減近4成 信托業(yè)或現(xiàn)拐點(diǎn)
監(jiān)管態(tài)勢(shì)讓信托業(yè)感到寒意濃濃。數(shù)據(jù)顯示,一季度,信托產(chǎn)品新發(fā)行數(shù)量環(huán)比銳減近4成,收益率則繼續(xù)延續(xù)去年以來(lái)的上漲趨勢(shì),平均預(yù)期收益率超過(guò)7%。
實(shí)際上,今年以來(lái),隨著金融去杠桿、去通道、防風(fēng)險(xiǎn)政策的持續(xù)加壓,信托業(yè)銀信、政信、結(jié)構(gòu)化股票投資、房地產(chǎn)等業(yè)務(wù)均受到不同程度影響。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,信托業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模可能在今年出現(xiàn)拐點(diǎn)。
發(fā)行銳減 收益率持續(xù)飆升
受行業(yè)強(qiáng)監(jiān)管和季節(jié)等因素影響,信托產(chǎn)品的發(fā)行和成立一季度出現(xiàn)較大回落。同時(shí),緊張的資金面抬升了產(chǎn)品收益率。
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,一季度信托行業(yè)發(fā)行產(chǎn)品1453只,同比減少24.5%,環(huán)比減少39.2%。其中,653只產(chǎn)品披露了信托規(guī)模,合計(jì)1397.03億元,平均規(guī)模2.14億元。總體來(lái)看,信托規(guī)模小于1000萬(wàn)元的產(chǎn)品有32只,主要是證券投資類產(chǎn)品;信托規(guī)模大于10億元的有18只,主要以權(quán)益投資信托為主。
在發(fā)行的1453只產(chǎn)品中,296只信托產(chǎn)品公布了預(yù)期收益率,其中,最高的為10.2%,最低的為4.3%,平均預(yù)期收益率約為7.29%,環(huán)比增加0.2個(gè)百分點(diǎn),同比增加1.04個(gè)百分點(diǎn)。其中,股權(quán)投資和貸款類信托預(yù)期收益率普遍高于其他類型產(chǎn)品,證券投資類信托相較其他處于較低水平。值得注意的是,296只信托產(chǎn)品中,預(yù)期收益率超過(guò)10%的產(chǎn)品有3只,均為中糧信托貸款類信托產(chǎn)品;預(yù)期收益率低于5%的產(chǎn)品有2支,均為中航信托產(chǎn)品。
另外,記者發(fā)現(xiàn)2月份投資于各個(gè)領(lǐng)域的信托產(chǎn)品收益率總體上升較快。其中,1年到2年期的金融領(lǐng)域信托產(chǎn)品收益率上漲最快,環(huán)比上升1.52個(gè)百分點(diǎn);3年期以上的基礎(chǔ)設(shè)施信托產(chǎn)品收益率亦上升1.41個(gè)百分點(diǎn)至9.50%。
“去年嚴(yán)監(jiān)管后,信托就面臨一些缺資金的情況,之前還有人主動(dòng)詢問(wèn)是否做項(xiàng)目。”北京某信托人士向記者坦言,無(wú)論從新發(fā)行產(chǎn)品整體看,還是從不同資金運(yùn)用方式看,信托產(chǎn)品預(yù)期收益率都呈現(xiàn)不斷上揚(yáng)的趨勢(shì)。他判斷,未來(lái)信托產(chǎn)品收益率很可能繼續(xù)保持這種小幅上升的趨勢(shì)。
不過(guò),普益標(biāo)準(zhǔn)相關(guān)報(bào)告認(rèn)為,“強(qiáng)監(jiān)管和信托行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的大背景,無(wú)法支撐信托產(chǎn)品收益率持續(xù)上升。與此同時(shí),信托產(chǎn)品創(chuàng)新型業(yè)務(wù)的不確定性也較難支撐收益率上升。事實(shí)上,相較前兩年,信托業(yè)營(yíng)收和利潤(rùn)增速持續(xù)下滑,已跌至個(gè)位數(shù),近期產(chǎn)品收益率上升主要受資金面緊張影響。”
罰單頻開(kāi) 傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受沖擊
3月2日,中國(guó)銀監(jiān)會(huì)深圳銀監(jiān)局發(fā)布(深銀監(jiān)罰決字〔2018〕12號(hào))行政處罰決定,平安信托有限責(zé)任公司違規(guī)向土地收購(gòu)儲(chǔ)備中心放貸,嚴(yán)重違反審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)則。依據(jù)《中華人民共和國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第四十六條的規(guī)定,對(duì)平安信托有限責(zé)任公司罰款人民幣30萬(wàn)元。
這不是平安信托第一次違規(guī)受罰,平安信托也不是今年一季度第一個(gè)受罰的信托公司。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公開(kāi)的處罰信息顯示,一季度,包括平安信托、安信信托、中原信托、華潤(rùn)深國(guó)投信托等8家信托公司接到11張罰單。這也是繼去年22張罰單后,信托公司再次“吃單”密集期。
從違規(guī)原因看,監(jiān)管機(jī)構(gòu)開(kāi)出的罰單幾乎涵蓋信托產(chǎn)品存續(xù)的全過(guò)程,比如:信托資金投向違規(guī)(固有財(cái)產(chǎn)股權(quán)投資、資金池項(xiàng)目、融資平臺(tái)貸款業(yè)務(wù)未直接對(duì)項(xiàng)目等)、交易結(jié)構(gòu)涉及違規(guī)(政信項(xiàng)目違規(guī)擔(dān)保、杠桿比例超限等)、內(nèi)控管理不合規(guī)(注冊(cè)資本變更未審批、違反審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)則等)、信息披露不合規(guī)(向委托人披露信息有遺漏等)。
“幾十萬(wàn)的罰款金額對(duì)信托公司財(cái)務(wù)影響不大,但卻對(duì)展業(yè)產(chǎn)生了重大的負(fù)面影響。處罰不僅影響信托公司的行業(yè)評(píng)級(jí)和監(jiān)管評(píng)級(jí),還將限制部分業(yè)務(wù)開(kāi)展,如銀行間市場(chǎng)非金融企業(yè)債承銷資格,擔(dān)任特定目的受托機(jī)構(gòu)、開(kāi)展受托境外理財(cái)業(yè)務(wù)、受托管理社保基金信托資產(chǎn)等。”百瑞信托博士后科研工作站研究員谷曉明表示。在她看來(lái),目前信托監(jiān)管強(qiáng)度依然不減,今年信托公司合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。
事實(shí)上,今年信托監(jiān)管多項(xiàng)政策密集落地,銀信、結(jié)構(gòu)化股票投資、房地產(chǎn)、政信等信托業(yè)務(wù)均受到影響。1月5日,銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法》(銀監(jiān)發(fā)〔2018〕2號(hào)),明確商業(yè)銀行不得接受受托管理的他人資金、銀行的授信資金、具有特定用途的各類專項(xiàng)基金、其他債務(wù)性資金和無(wú)法證明來(lái)源的資金等發(fā)放委托貸款。1月11日,有關(guān)部門停止了所有集合類和基金類一對(duì)多投向的信托委托貸款項(xiàng)目的備案工作。與此同時(shí),北京和上海等銀監(jiān)部門已經(jīng)對(duì)信托公司進(jìn)行了窗口指導(dǎo),要求規(guī)范信托公司證券投資類業(yè)務(wù),暫停設(shè)置有中間級(jí)的結(jié)構(gòu)化證券投資業(yè)務(wù)。
在此背景下,不少信托公司也開(kāi)始收緊政信類合作項(xiàng)目,加大存量政信產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)排查力度。截至今年1月31日,事務(wù)管理類的信托資產(chǎn)規(guī)模為15.45萬(wàn)億元,比年初減少1959億元,其中銀信通道業(yè)務(wù)較年初減少了1137億元。
“按這個(gè)監(jiān)管態(tài)勢(shì),如果事務(wù)管理類全年負(fù)增長(zhǎng),行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)將受到較大拖累。今年可能呈現(xiàn)為規(guī)模增長(zhǎng)緩慢,業(yè)績(jī)小幅增長(zhǎng)。因?yàn)殡m然量的增速是下降,但是價(jià)格上去了。”資深信托研究員袁吉偉稱。
轉(zhuǎn)型升級(jí) 回歸行業(yè)本源
實(shí)際上,今年以來(lái)信托業(yè)的監(jiān)管政策、經(jīng)營(yíng)環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)格局、業(yè)務(wù)模式和風(fēng)險(xiǎn)狀況等都正在發(fā)生深刻變化。
“現(xiàn)在監(jiān)管定調(diào)防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿,如果信托還是用傳統(tǒng)方式做通道業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款業(yè)務(wù)、政府融資平臺(tái),那是不行的。” 中國(guó)人民大學(xué)信托與基金研究所執(zhí)行所長(zhǎng)邢成稱,“今年信托業(yè)實(shí)際已經(jīng)進(jìn)入剛性轉(zhuǎn)型期,信托公司主動(dòng)轉(zhuǎn)要轉(zhuǎn),被動(dòng)轉(zhuǎn)也要轉(zhuǎn)。”
記者了解到,去年各信托公司在信托業(yè)務(wù)回歸本源的方針指引下,積極開(kāi)展轉(zhuǎn)型性業(yè)務(wù),各信托公司推陳出新,推出了多種與實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求和本源要求相適應(yīng)的信托業(yè)務(wù),如投貸聯(lián)動(dòng)、資產(chǎn)證券化、產(chǎn)業(yè)基金、消費(fèi)信托、慈善信托、綠色信托等,主動(dòng)管理能力得到了進(jìn)一步提升。
在業(yè)內(nèi)專家看來(lái),今年信托業(yè)只有更積極地推進(jìn)信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),嚴(yán)守合規(guī)經(jīng)營(yíng)底線,提升主動(dòng)管理能力,回歸信托本源,才能實(shí)現(xiàn)行業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展。“從當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看,大型信托公司主動(dòng)管理能力優(yōu)勢(shì)凸顯,業(yè)務(wù)布局更加廣泛,市場(chǎng)品牌更加顯著,致力于打造綜合化、全周期的金融服務(wù)平臺(tái),以搶占更多市場(chǎng)份額。中小型信托公司更有必要提升自己的專業(yè)能力與創(chuàng)新能力,重點(diǎn)聚焦幾個(gè)行業(yè)領(lǐng)域,深耕細(xì)作,成為行業(yè)權(quán)威,才有脫穎而出的機(jī)會(huì)。”西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所報(bào)告指出。
而在谷曉明看來(lái),信托登記系統(tǒng)上線運(yùn)行后,實(shí)現(xiàn)了全線上信托登記申請(qǐng)和集合資金信托計(jì)劃信息公示制度,對(duì)有效防范化解行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)起到了積極作用,“4月8日,中國(guó)信登已正式啟動(dòng)2017年度信托登記評(píng)價(jià),制定了信托登記評(píng)價(jià)制度與評(píng)價(jià)表,將對(duì)信托公司通過(guò)信托登記系統(tǒng)進(jìn)行信托產(chǎn)品登記報(bào)送的完整性、及時(shí)性、準(zhǔn)確性和配合程度,以及其他登記相關(guān)工作進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。目前,中信登正在督促各信托公司按照監(jiān)管規(guī)定于6月30日前完成全景補(bǔ)報(bào),加快推進(jìn)電子認(rèn)證系統(tǒng)、數(shù)據(jù)報(bào)文報(bào)送等提高登記便利性工作的進(jìn)程。” (記者 鐘源)