臨近4月底,A股上市公司也紛紛掛出了去年的成績單。對于上市房企來說,雖然在部分城市遭遇了嚴厲的調控政策,但憑借規模優勢,大多數企業仍獲取了不錯的業績。
據Wind資訊提供的數據顯示,截至4月24日,剔除ST公司,A股市場共有91家房企公布了2017年財報。其中69家公司實現了業績增長,占比達75.8%,另有22家公司業績下滑。
同時,去年業績增長的上述A股房企全部實現盈利,而業績下滑的22家房企中,也僅有5家出現虧損。此外,91家房企2017年共實現歸屬于母公司股東的凈利潤1502.9億元,較2016年的1139.6億元增長了31.88%。
13家房企業績增幅超100%
對于A股房企的業績表現,申萬宏源的研究報告指出,2017年主流房企業績增長靚麗,盈利能力上行。受益于2015年-2017年的房市火爆,市場主要房企的銷售均處在量價齊升的階段,2017年-2018年房企的高質量可結算貨值充沛。而虧損的房企則均為轉型或者非全國布局的中小型房企。
“龍頭房企憑借規模優勢,在融資、周轉、成本等方面均領先于行業平均水平,市場集中度未來還將繼續提升,整個行業的大部分利潤也將集中到頭部企業身上。”有業內人士稱。
相比于整體31.88%的業績增幅,部分A股房企的業績表現則更為搶眼。
根據《證券日報》記者的統計,上述91家公司中,13家房企的業績增幅超過100%。其中世榮兆業、中交地產的業績增幅均超過400%。
據世榮兆業年報顯示,2017年實現營業收入31.05億元,較上年同期增長116.7%;歸屬于母公司所有者的凈利潤為9.13億元,較上年同期增長875.09%。
西南證券分析師胡華如表示,公司房地產結算金額大幅增長,營收總規模突破30億元,增速超過1倍,而同期歸屬于母公司股東的凈利潤增速超過8倍,主要因為毛利走高、費率降低、業務收縮所致。公司2017年銷售毛利率高達57.0%,同比增長了19.7個百分點;銷售凈利率達到29.3%,同比增長23.2個百分點,業績已進入高增長通道。
值得注意的是,這家深耕“粵港澳大灣區”的房企,今年一季度預計實現凈利4.04億元至4.09億元,較上年同期增長4060%至4109%。
同時,作為中交系地產業務在A股的唯一平臺,去年完成重組的中交地產也交出了一份相當不錯的成績單。2017年,中交地產實現營業收入57.94億元,較上年同期增長22.49%;歸屬于母公司股東的凈利潤為6.17億元,較上年同期增長432.5%。
而嘉凱城去年業績大幅提升近400%,則主要是源于轉讓子公司巴登城的收益。公司還表示,預計于2019年解決與大股東旗下恒大地產的同業競爭問題。
部分中小房企經營難
業績下滑的房企中,寧波富達和亞太實業歸屬于母公司股東的凈利潤均下滑超過700%,鳳凰股份、綠景控股、京濱發展的業績降幅也在300%以上。
根據寧波富達的財報顯示,公司去年實現營業收入為41.57億元,較上年同期減少25.22%;凈虧損8.72億元,上年同期盈利1.27億元,同比下滑784.81%。
作為目前A股房地產行業2017年的虧損王,寧波富達巨虧背后主要是其計提了大額的存貨減值準備。公司通過對各項資產進行清查,經減值測試,合計計提存貨跌價準備約14億元,影響2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤約13.10億元。同時,公司旗下與萬科合作開發的“依云郡”項目因經營情況好于預期,轉回存貨跌價準備產生投資收益3.4億元左右。
對此,上述業內人士指出,當前的市場環境下,中小房企在行業里的騰挪空間變小,業績波動也較此前更為劇烈,面對著越來越貴的土地,很可能因為單個項目的問題,便拖累了全年業績。
集中度快速提升
事實上,雖然部分房企因結算周期或重組等原因,助力業績大幅提升,但在利潤的絕對值上,和龍頭企業還有較大差距。
上述91家房企中,去年歸屬于母公司股東凈利潤超過百億元的有3家,分別為萬科、保利、招商。這意味著A股房企的傳統四強中,僅金地略顯掉隊,而招商在完成重組后,已經重新駛上了發展的快車道。
作為A股房企中絕對的老大,萬科去年共實現營業收入2429億元,同比增長1%;歸屬于上市公司股東的凈利潤280.5億元,同比增長33.4%。
2017年,萬科實現銷售面積3595.2萬平方米,銷售金額5298.8億元,同比分別上升30%和45.3%。同時在全國商品房市場的份額上升至3.96%,在22個城市的銷售金額位列當地第一。
而緊隨其后的保利地產,去年實現營業收入1463.06億元,同比下降5.46%,實現歸屬于母公司股東的凈利潤156.26億元,同比增長25.8%;簽約銷售額3092億元,同比增長47.2%。
此外,招商蛇口2017年實現營業收入754.6億元,同比增長18.7%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤122.2億元,同比增長27.5%;簽約銷售金額1127.8億元,同比增加52.5%,正式邁入“千億俱樂部”。
需要一提的是,萬科、保利、招商三家房企去年的凈利潤合計高達558.98億元,占91家房企凈利潤總和的近四成,其中萬科一家便占據了近兩成。顯然,行業集中度加速提升、業績穩中向好是2017年房地產行業的主要趨勢。
機構的報告也指出,行業集中度上升是長期邏輯,且拿地金額集中度大幅高于銷售金額集中度。2017年,三、四線城市銷售超預期,利好全國化布局的龍頭房企。而2018年在金融去杠桿持續深化,融資成本上行的環境下,房企集中度將加速上升。
根據克而瑞和中指數據,2017年全國top10房企銷售額占全國商品銷售總額的24.1%,而拿地金額占比為47.6%,拿地金額集中度遠高于銷售金額集中度,這也預示著未來兩年強者愈強效應會繼續凸顯。