繼周三重啟公開市場操作并凈投放1500億元后,央行19日繼續開展巨量資金投放平抑稅期波動,進行了1900億元7天期逆回購操作,當日無逆回購到期,全天實現凈投放1900億元,為連續第二日實施大額凈投放。自此,央行本周已“放水”4700億元。
對于資金面緊張態勢能否緩解,不少業內人士認為還要看4月25日起央行實行降準的情況。中金固收研究團隊預計,這次降準推動貨幣市場利率下降20個基點以上,債券收益率下降10個基點或者更多。降準對債市的影響,主要體現在狹義流動性進一步放寬、資金成本降低,二季度供需壓力緩解,債牛延續。
“央行降準、公開市場連續大額凈投放,盡顯對資金面的呵護之情。4月份流動性壓力最大的時期正在平穩度過,下一周雖然央行逆回購到期量將增至3300億元,但由于降準落地,一次性釋放大額流動性形成對沖,疊加季末財政支出力度加大,資金面重新恢復寬松應沒有懸念。”有市場交易人士表示。
華創證券則指出,如果未來一段時間央行公開市場操作持續凈投放,并導致超儲率進一步上升,才能證明央行降準意在放松。如果央行在降準落地后通過公開市場持續回籠流動性(類似2016年2月),或是金融監管落地和執行的節奏明顯加速,那就證明央行降準意在對沖銀行負債成本上行和金融監管沖擊,目的不在于放松貨幣政策。