繼美聯儲加息落地后,央行上調7天逆回購利率。根據央行昨日公告,當日以利率招標方式發行了100億元7天期逆回購,中標利率從2.50%上行至2.55%。
對于此次逆回購利率的上調,央行公開市場業務操作室負責人認為,此次公開市場操作利率小幅上行符合市場預期,也是市場對美聯儲剛剛加息的正常反應。
“央行本次逆回購中標利率之前,7天逆回購利率和市場DR007利率的利差不大,統計2018年初至今該利差維持在34個基點左右,小于2017年全年的45個基點,此次上調逆回購利率進一步收窄了兩者之間的利差。央行這一操作體現出較為緩和的公開市場操作態度,有利于維持市場流動性基本穩定。”華泰證券(16.30 -6.54%,診股)研究所首席宏觀研究員李超昨日分析認為。
招商證券(17.01 -0.58%,診股)研究發展中心宏觀經濟研究主管謝亞軒則表示,春節及兩會期間的寬松流動性環境可遇不可求,選擇加息5個基點適度糾正寬松流動性的預期,對目前的通脹走勢給予響應。值得注意的是,央行提醒此舉意在“約束非理性融資行為”。顯示貨幣政策操作關切資產價格和微觀市場行為。
需要注意的是,考慮到美聯儲加息,對于央行后續是否會跟進調整存貸款利率成為市場關注的焦點。
謝亞軒就指出,不存在上調一年期存貸款利率的必要性。“一是不具備調高基準利率的觸發條件。可能觸發加息的情形有三個:CPI同比增速超過3%;CPI環比折年率持續數月快速走高;資產價格快速上升,市場加杠桿情緒激進。目前看,這三種情形都看不到,因此沒有加息的條件。二是存貸款利率已經市場化,綜合加權貸款利率等市場利率水平已經上升,此時上調基準可能帶來廣譜利率的進一步上升,是否有這個必要仍然值得商榷。”
李超則表示,本次央行公開市場操作僅提高了逆回購利率,從央行打造政策利率曲線的角度來看,未來上調MLF利率5個基點的概率較高,4月份MLF到期日為4月17日。“在央行提高逆回購利率之后,再次調整官定基準利率的概率在下降。”
根據Wind統計,昨日有200億元7天、1300億元28天和100億元63天逆回購到期,當日凈回籠1500億,成為兩會以來最大單日凈回籠量。而春節之后,為了避免節后和月末因素的疊加影響,央行通過公開市場操作進行流動性凈投放,截至3月22日,央行通過公開市場操作已經實現6075億元凈投放。