行業(yè)規(guī)模面臨萎縮壓力 婚戀網(wǎng)站也想和資本“談場戀愛”
人口紅利逐漸消失,婚戀行業(yè)成長空間不足,誰能早日獲得資本支持,誰就能在行業(yè)內(nèi)收購整合,或往產(chǎn)業(yè)上下游擴(kuò)張,這或許也是婚戀網(wǎng)站急于謀求資本支持的重要原因
《投資者報》記者 張詩雨
目前,國內(nèi)各大婚戀網(wǎng)站都陸續(xù)踏上尋求資本之路。這當(dāng)中,有的早早就布局VIE架構(gòu),企盼獲得境外資本支持,但卻起了大早趕了晚集,至今還未上市;有的雖成立不久,已達(dá)到上市條件,準(zhǔn)備在IPO隊伍中等待;有的相對來說還算順利,已在新三板成功掛牌,當(dāng)然,想要轉(zhuǎn)戰(zhàn)主板市場也還有很長的路。
珍愛網(wǎng)、友緣股份、百合網(wǎng)分屬于上述三種類型,這3家公司加上世紀(jì)佳緣,可以算得上是國內(nèi)婚戀網(wǎng)站的“四大天王”,共占據(jù)了整個行業(yè)近70%的份額。
這些婚戀網(wǎng)站為何積極尋求資本方?資本支持會對其發(fā)展帶來何種影響?這些公司自身又如何看待婚戀行業(yè)的成長性?若認(rèn)為整個行業(yè)發(fā)展空間有限,是否有相應(yīng)的向上下游產(chǎn)業(yè)拓展的計劃?就以上相關(guān)問題,《投資者報》記者向百合網(wǎng)、友緣股份、珍愛網(wǎng)分別致電致函,并得到百合網(wǎng)與友緣股份的回應(yīng)。
各有招數(shù)尋資本
在婚戀行業(yè),珍愛網(wǎng)被戲稱為“大齡剩女”,這是因為早在2006年,公司就搭建起VIE架構(gòu),意圖海外上市,自2011年起不斷傳出上市消息,但卻遲遲等不來上市的鐘聲。而中概股與A股之間的估值價差,又讓珍愛網(wǎng)把目光投向A股,無奈募資無果,眼看競爭對手一個個和資本市場相親相愛,珍愛網(wǎng)卻一直孤單單地剩著。
如今,這位 “大齡青年”終于要迎來資本的“春天”。2017年11月9日,公司宣布,太盟投資集團(tuán)(PAG,以下簡稱“太盟集團(tuán)”)完成對其絕對控股權(quán)的收購,成為第一大股東。
不過,關(guān)于太盟集團(tuán)收購珍愛網(wǎng)股份的數(shù)量與價格,珍愛網(wǎng)方面并未向《投資者報》記者透露。
據(jù)公開報道,太盟合伙人及中國區(qū)主席肖遂寧將出任珍愛網(wǎng)的董事長,由此可見,珍愛網(wǎng)向其出售了大筆股份。
這不是珍愛網(wǎng)頭一次高調(diào)尋求資本支持。2016年年底,上市公司德奧通航就已經(jīng)啟動收購珍愛網(wǎng)的進(jìn)程,2017年8月,德奧通航公布交易預(yù)案,計劃以14億元收購珍愛網(wǎng)51%的股權(quán)。但到了當(dāng)年11月3日,德奧通航正式公告終止本次重大資產(chǎn)重組,終止原因為珍愛網(wǎng)選擇境外私募基金進(jìn)行出售。
這意味著珍愛網(wǎng)第一次尋求A股上市之路未能成功。不過,領(lǐng)軍者的行事風(fēng)格,決定了珍愛網(wǎng)在資本化道路上并不閑著。珍愛網(wǎng)創(chuàng)始人李松,系哥倫比亞金融學(xué)博士,還曾擔(dān)任摩根士丹利公司亞洲區(qū)執(zhí)行董事。李松的妻子則是大名鼎鼎的風(fēng)投女王、今日資本創(chuàng)始人徐新。
另一家在婚戀行業(yè)占據(jù)一定市場份額的企業(yè)是友緣股份,該公司2015年就公布了招股說明書,在A股創(chuàng)業(yè)板排起了隊。該公司旗下包括有緣網(wǎng)、約會吧兩大交友軟件,主打二三四線城市,在移動市場曾獲得發(fā)展先機(jī)。若IPO成功,友緣股份將一躍成為創(chuàng)業(yè)板公司。
要說最早敲響上市鐘聲的婚戀網(wǎng)站,當(dāng)屬世紀(jì)佳緣,2011年5月12日,世紀(jì)佳緣在納斯達(dá)克成功上市。不過美國資本市場對其認(rèn)可力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,公司股價長期低迷,市值從IPO之時的3.3億美元,下跌至2015年3月3日的1.49億美元。
2015年12月,世紀(jì)佳緣宣布從納斯達(dá)克退市。2016年5月,百合網(wǎng)以16.88億元收購世紀(jì)佳緣100%股份,兩者踏上合并之路。
目前,從資本市場借力最多的婚戀網(wǎng)站非百合網(wǎng)莫屬。公司2015年12月,正式在新三板掛牌,此后共獲得33億元融資。這筆資金不但讓百合網(wǎng)成功將昔日競爭對手世紀(jì)佳緣合并,也令其得以收購多家婚戀相關(guān)產(chǎn)業(yè)公司。
當(dāng)下估值普遍偏高
僅從估值看,資本方并未虧待婚戀網(wǎng)站。2017年,德奧通航計劃收購珍愛網(wǎng)時,后者歸屬于母公司所有者權(quán)益-1.40億元,2015年、2016年和2017年1至5月扣非凈利潤分別為-0.21億元、1.28億元和0.57億元。這一業(yè)績數(shù)據(jù)不能算是亮眼,但德奧通航卻對珍愛網(wǎng)給出了27.5億元估值。
為此,2017年8月15日,深交所針對德奧通航與珍愛網(wǎng)重組方案發(fā)出問詢函,連續(xù)拋出14項問題,要求德奧通航結(jié)合行業(yè)發(fā)展情況、核心競爭力等,補(bǔ)充說明本次預(yù)估增值較高的原因及合理性。
而在新三板掛牌的百合網(wǎng),盡管公司股價在2017年9月15日至11月28日停牌前,由8.72元跌至4.63元,但市盈率仍高達(dá)151倍,總市值達(dá)到58億元。
從婚戀網(wǎng)站目前的業(yè)績表現(xiàn)來看,總體業(yè)績并不穩(wěn)定,不止珍愛網(wǎng)在2015至2017年間業(yè)績波動較大,百合網(wǎng)和友緣股份也曾在此期間出現(xiàn)虧損。未來要支撐如此高的估值是有一定風(fēng)險的。
2013年至2016年間,百合網(wǎng)分別虧損3306萬元、3704萬元、5423萬元、1.1億元。2017年上半年,公司終于實現(xiàn)盈利,凈利潤為8873萬元。
計劃在創(chuàng)業(yè)板上市的友緣股份,曾在2015年第一季度虧損1345萬元。對于公司2016、2017年的盈利狀況,友緣股份回應(yīng)《投資者報》記者稱:“近兩年公司業(yè)績良好,保持了較好的盈利能力和成長性,收入和凈利潤大幅提升,但考慮到證監(jiān)會‘靜默期’規(guī)定,不便披露具體數(shù)據(jù)。”
對于外界普遍關(guān)注的婚戀網(wǎng)站未來成長性問題,百合網(wǎng)曾在公告中給出相應(yīng)說明。公司曾透露,在獲取新用戶方面,除了行業(yè)內(nèi)部競爭外,婚戀網(wǎng)站還面臨著來自 QQ 空間、微博、微信、陌陌等新社交平臺的沖擊,用戶獲取成本提高,導(dǎo)致婚戀網(wǎng)站交友線上業(yè)務(wù)盈利增長空間縮小。
百合網(wǎng)創(chuàng)始人田范江也曾對《投資者報》記者表示:“中國現(xiàn)在人口老齡化的趨勢越來越明顯,處于婚戀年齡段的總?cè)丝跀?shù)在不斷減少。每年新出生的人口只有2000萬至3000萬人,只占十幾億人口的2%~3%,不排除這些人當(dāng)中有一些自己找到了,僅以婚戀網(wǎng)站這一市場來看,我們未來的增長空間的確有限。”
整個行業(yè)成長空間不足,在此情形下,誰能早日獲得資本支持,誰就有資金在行業(yè)內(nèi)收購整合,或是往婚戀網(wǎng)站產(chǎn)業(yè)上下游擴(kuò)張,或者向其他行業(yè)進(jìn)軍。這或許也是各大婚戀網(wǎng)站急于謀求資本支持的重要原因之一。
投資進(jìn)入關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)
各大婚戀網(wǎng)站中,目前獲得資本助力最大的公司當(dāng)屬百合網(wǎng)。公司2015年12月在新三板掛牌至今,已融資到33億元。
資本的幫助,令百合網(wǎng)得以并購昔日競爭對手。2018年1月,百合網(wǎng)與世紀(jì)佳緣完成合并,新公司計劃更名為“百合佳緣網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)股份有限公司”,百合網(wǎng)原董事長田范江任集團(tuán)董事長,原世紀(jì)佳緣CEO吳琳光任集團(tuán)總經(jīng)理。百合網(wǎng)為這一收購支付了16.88億元。
從新三板融到資金后,百合網(wǎng)收購了不少婚戀網(wǎng)站相關(guān)產(chǎn)業(yè)公司。從2015年年底開始,百合網(wǎng)相繼投資淘拍拍、愛菲爾婚禮堂、北京陽光喜鋪婚禮、蘭玉婚紗等,以此介入婚紗攝影、婚禮服務(wù)、婚紗、婚禮堂等行業(yè)。
此外,百合網(wǎng)還在2016年6月啟動情感咨詢業(yè)務(wù),并在2017年上半年開始在全國范圍內(nèi)布局。
百合網(wǎng)曾多次提出啟動婚戀全產(chǎn)業(yè)鏈布局,打造婚戀網(wǎng)站生態(tài)圈。目前,公司與世紀(jì)佳緣合并后,百合網(wǎng)主要負(fù)責(zé)婚禮和房產(chǎn)等業(yè)務(wù),傳統(tǒng)婚戀交友業(yè)務(wù)的經(jīng)營,則更多由世紀(jì)佳緣負(fù)責(zé)。
對于涉足婚戀上下游產(chǎn)業(yè),田范江告訴《投資者報》記者:“我們曾經(jīng)做過調(diào)查,在我們這里注冊的大部分用戶,雖然未必能在這個平臺找到對象,但在未來兩三年內(nèi)大部分都會走進(jìn)婚姻。我們投資收購婚禮會館時,也發(fā)現(xiàn)他們的客戶名單里,有50%都注冊過我們的網(wǎng)站。通常來講,人在談戀愛找對象階段往往消費(fèi)最少,往后的婚禮、情感咨詢反而會消費(fèi)更多。”
在田范江看來,百合網(wǎng)的客戶資源,為其進(jìn)入婚禮行業(yè)帶來優(yōu)勢。他說:“婚禮行業(yè)的問題之一便是營銷成本較高。因為基本上是一次消費(fèi)客戶,若是公司籌備婚禮期間未抓住某個用戶,今后也就喪失了。但目前相關(guān)公司并沒有這方面數(shù)據(jù),這時候,我們所掌握的客戶數(shù)據(jù)就會派上用場,可以大幅降低營銷成本。”
田范江認(rèn)為,百合網(wǎng)在婚戀行業(yè)的成功可以復(fù)制到其他行業(yè)。他透露:“婚禮行業(yè)現(xiàn)在缺乏一個全國性的品牌,所以很難取得規(guī)模化運(yùn)作的優(yōu)勢,這一點(diǎn)上類似于曾經(jīng)的婚介行業(yè)。過去,全國有幾千家婚介所,后來我們婚戀網(wǎng)站用信息系統(tǒng)把它整合了,把它做成標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品,出現(xiàn)了全國性的品牌。 ”
“我們認(rèn)為,百合網(wǎng)過去十幾年積攢下來的品牌、用戶數(shù)據(jù)和全國化拓展的一些運(yùn)營經(jīng)驗,這都是可以復(fù)制到在婚禮行業(yè)的經(jīng)營運(yùn)作中。若干年后,我們也許能做成一個涵蓋幾百家店的連鎖式婚慶公司。”田范江表示。
不避諱資本重要性
田范江不否認(rèn),百合網(wǎng)之所以能順利進(jìn)入婚戀上下游產(chǎn)業(yè),與資本的幫助密不可分。他對《投資者報》記者坦承:“我們的確缺乏運(yùn)營婚禮行業(yè)的相關(guān)知識,因此我們進(jìn)入這個領(lǐng)域的方式便是投資和收購這個行業(yè)里面最優(yōu)秀的公司。然后把我們的品牌、資金和運(yùn)營、全國連鎖系統(tǒng)的經(jīng)驗輸出給他們,然后再去全國范圍內(nèi)復(fù)制。”
介入婚禮和情感業(yè)務(wù),是否對百合網(wǎng)來說跨界幅度偏大?對此,田范江表示:“百合網(wǎng)做婚戀業(yè)務(wù)時,就有很多人認(rèn)為應(yīng)該做情感、做婚禮業(yè)務(wù)。在消費(fèi)者看來,這是一個品牌自然的延伸,并不認(rèn)為這有太大問題。并不是我們過去做某某洗發(fā)水,現(xiàn)在推出個某某礦泉水。”
那么,其他同行公司又是如何看待婚戀網(wǎng)站的跨界,是否有向婚戀網(wǎng)站相關(guān)產(chǎn)業(yè)拓展的計劃?對此,友緣股份回復(fù)《投資者報》記者稱:“產(chǎn)業(yè)上下游的縱向延展是婚戀交友行業(yè)發(fā)展方向之一。在相識、約會、結(jié)婚、婚禮整個鏈條中,有不少從業(yè)者都在積極探索新的模式,這對于整個婚戀行業(yè)發(fā)展有著非常積極的意義,意味著整體婚戀市場的擴(kuò)張。在未來,公司也不排除有相應(yīng)地向上下游產(chǎn)業(yè)拓展的可能。”
但婚戀產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸,是否真能為相關(guān)公司帶去美好前景?以百合網(wǎng)為例,其所涉足的新業(yè)務(wù)板塊目前收入和利潤狀況如何?
記者通過百合網(wǎng)2017年半年報得知,公司2017 年上半年婚禮業(yè)務(wù)虧損 263 萬元,比去年同期增加虧損 237萬元。情感咨詢業(yè)務(wù)在 2017 年上半年也虧損170萬元,但比去年同期減虧337萬元。
對于如何看待資本對婚戀網(wǎng)站的助推作用,田范江毫不避諱地談到:“可以說,我們在新三板開展的資本運(yùn)作是比較成功的,在2015、2016年兩年時間內(nèi),我們募集了33億元的資金。它首先幫助我們完成了與世紀(jì)佳緣的收購整合。另外剩下的10多億元,我們用來投資并購,進(jìn)軍新的行業(yè)。”
“資本為我們加速在新領(lǐng)域的布局和發(fā)展提供了充足的彈藥保證。”田范江最后強(qiáng)調(diào)。
友緣股份也表達(dá)了類似觀點(diǎn)。公司方面表示:“資本市場是推動企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)的重要平臺,對于互聯(lián)網(wǎng)公司尤為重要,全球前十大互聯(lián)網(wǎng)公司均為上市公司,4家為中國公司。我司也在積極推進(jìn),在創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市,推動主業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大,為更廣泛的用戶群體提供婚戀交友服務(wù),帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展。”