今年4月30日，中誠信托發(fā)布2020年報。對信托公司而言，2020年如走平衡木，一邊是監(jiān)管層壓降的壓力，另一邊是業(yè)績穩(wěn)定的需求，非?？简炂髽I(yè)的博弈能力。
2018年起，監(jiān)管層對信托公司提出壓降指標(biāo)的要求，具體包括融資類信托、房地產(chǎn)信托、通道業(yè)務(wù)。今年初，2021年度信托監(jiān)管工作會議以電視電話的形式召開，據(jù)多家主流媒體報道，會上近20家信托公司因未完成壓降任務(wù)被點名批評。
根據(jù)中誠信托的年報，2020年其融資類信托規(guī)模雖有所下降，但主動管理型卻大為提升。同時，報告期內(nèi)的房地產(chǎn)類產(chǎn)品、通道業(yè)務(wù)的相關(guān)科目等規(guī)模也大為提升，在同行主動壓降的時候，中誠信托或站在了監(jiān)管要求的另一邊。
融資類信托暗藏“玄機”
截至2020年，中誠信托的融資類信托合計844.77億元，同比下降18.14%。表面上看，該類型的壓降信托取得成效，但仔細(xì)區(qū)分類型，中誠信托暗藏“玄機”。
根據(jù)報告，融資類信托分為主動管理、被動管理等兩種類型。以此區(qū)分，2020年中誠信托的主動管理型689.62億元，同比上漲46.72%;被動管理型信托規(guī)模155.15億元，同比下降72.42%。因此，壓降融資類信托主要依靠被動管理型，實際上，中誠信托的主動管理型 “逆勢”擴增。
之所以“逆勢”，是因為大多數(shù)信托公司壓降了該指標(biāo)。2020年，中鐵信托凈利潤11.3億元，業(yè)績與凈利潤11.1億元的中誠信托相當(dāng)。報告期內(nèi)，中鐵信托的融資類信托全部都為主動管理型，規(guī)模達(dá)468.89億元，同比下降21.96%。
更值得注意的是，中誠信托的“逆勢”擴增，還是在加大清算的背景下發(fā)生。
2020年報顯示，融資類的主動管理型信托，中誠信托清算結(jié)束47個，實收合計金額309.2億元;2019年，同類型的信托，中誠信托清算結(jié)束23個，實收合計金額166.36億元。
一邊是清算主動融資類信托的力度加大，另一邊是主動融資類信托的規(guī)模上升。比對兩個數(shù)據(jù)，中誠信托在2020年或大量發(fā)行主動融資類信托。
一位上海的信托人士認(rèn)為，過去信托公司靠被動管理沖規(guī)模，靠主動管理沖業(yè)績，因此信托公司的業(yè)績或因監(jiān)管的壓降指標(biāo)承壓，這也是部分信托公司逆勢加大主動管理類信托的動因，來保持業(yè)績的穩(wěn)定。
2020年，中誠信托的營業(yè)收入28.23億元，同比上漲4.17%;凈利潤11.1億元，同比上漲10.47%。其中手續(xù)費及傭金收入、投資收益分別為15.9億元、11.3億元。
對此，《投資者網(wǎng)》就增加主動管理型的融資類信托，是否出于保持盈利能力的考慮等問題向中誠信托求證，對方未予置評。
“逆勢”加碼房地產(chǎn)領(lǐng)域
所謂融資類信托，是指信托公司為企業(yè)發(fā)放貸款，通常以債權(quán)形式投向除證券市場外的行業(yè)，如房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、實業(yè)等。這里面，房地產(chǎn)業(yè)是監(jiān)管層要求壓降的重點對象，但中誠信托或站在了要求的另一邊。
2020年，中誠信托經(jīng)營業(yè)務(wù)的資產(chǎn)分布里，房地產(chǎn)業(yè)的金額和占比快速攀升。報告期內(nèi)，中誠信托自營資產(chǎn)運用在房地產(chǎn)業(yè)88.8億元、占比41.52%，2019年度這兩個指標(biāo)為36.5億元、占比16.18%;信托資產(chǎn)運用在房地產(chǎn)業(yè)818.8億元、占比39.42%，2019年度這兩個指標(biāo)為728.1億元、29.2%。
規(guī)模上升，體現(xiàn)在中誠信托于報告期內(nèi)大量發(fā)行房地產(chǎn)類產(chǎn)品。
中誠信托網(wǎng)站“信托產(chǎn)品”的欄目里，記錄了其發(fā)行的房地產(chǎn)類產(chǎn)品。2020年以來，中誠信托發(fā)行過包括誠融、誠元、誠臻、誠頤、誠信、同鑫、盛世等房地產(chǎn)系列。最新的產(chǎn)品，為今年發(fā)行的“中誠信托·錦誠108號集合資金信托計劃”。
顯然，中誠信托在房地產(chǎn)領(lǐng)域持續(xù)加碼。值得注意的是，2020年中誠信托打開了頭部開發(fā)商的合作。此前，中誠信托向泰禾、三盛等發(fā)放貸款較多。
2020年，合生創(chuàng)展接連拍下北京地塊。在中誠信托的網(wǎng)站，2020年有款產(chǎn)品就名為“中誠信托·合生1號集合資金信托計劃”。更早之前，中誠信托就通過全資控股的中誠資本，與合生創(chuàng)展的子公司共同設(shè)立寧波誠車投資管理合伙企業(yè)。
除了與合生創(chuàng)展緊密合作，中誠信托還為萬科進(jìn)行融資。中誠信托的網(wǎng)站顯示，2020年其發(fā)行過一款名為“萬海誠鑫1號集合資金信托計劃”，投向房地產(chǎn)業(yè)。根據(jù)企查查，中誠信托、萬科各自持有深圳萬海誠鑫壹號投資合伙企業(yè)的股權(quán)。
對此，《投資者網(wǎng)》就為什么與監(jiān)管要求相反，增加房地產(chǎn)信托規(guī)模等問題向中誠信托求證，對方未予置評。
機構(gòu)資金認(rèn)購房地產(chǎn)類信托
能大量發(fā)行產(chǎn)品，就必須有相應(yīng)的資金認(rèn)購。除了個人投資者，不乏有機構(gòu)資金投資中誠信托的產(chǎn)品。
2020年4月，復(fù)星聯(lián)合健康保險公告，以8000萬元申購“中誠信托·漢江1號集合資金信托計劃”。公告顯示，該產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模25.99億元，融資方為武漢復(fù)智房地產(chǎn)開發(fā)有限公司(以下簡稱“武漢復(fù)智房地產(chǎn)”)。
這筆交易，因為上海復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資有限公司(以下簡稱“復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資”)持股了融資方與認(rèn)購方，所以構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。產(chǎn)品所募投的去向，為武漢復(fù)智房地產(chǎn)在武漢開發(fā)的一處商辦項目。不過，企查查顯示，武漢復(fù)智房地產(chǎn)自2018年至2020年，因違規(guī)施工被4次處以行政處罰、停工整改等措施。
對此，《投資者網(wǎng)》就相關(guān)問題向中誠信托求證，對方未予置評。
同樣的情況，也發(fā)生在中誠信托與復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資共同設(shè)立的山東復(fù)地房地產(chǎn)開發(fā)有限公司相關(guān)項目上。企查查顯示，該企業(yè)因違規(guī)施工被濟南城管局行政處罰。
前述信托人士認(rèn)為，機構(gòu)資金認(rèn)購集合信托計劃比較少，機構(gòu)投資信托產(chǎn)品主要集中在通道業(yè)務(wù)。
這個通道業(yè)務(wù)，也是監(jiān)管層強調(diào)信托公司壓降的三大方向之一。很多信托公司在報告內(nèi)會將其列在被動管理型的事務(wù)管理類。
截至2020年，中誠信托被動管理型的事務(wù)管理類規(guī)模為344.75億元，較2019年169.5億元大為增長。同期的中鐵信托，該指標(biāo)規(guī)模169.3億元，較2019年262.65億元明顯收縮。而翻遍中誠信托的年報，并沒有對該數(shù)據(jù)增長有任何說明。(蔡俊)
